Entendiendo la volatilidad cripto: ¿qué dice el análisis onchain y otros indicadores?
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Iniciamos con este artículo de opinión, la situación de volatilidad del mundo cripto. Es importante tener siempre una serie de herramientas, que faciliten la toma de decisiones a la hora de tomar una inversión y más si cabe en el apasionante pero aun complejo mundo de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas. Es por ello que en este artículo además de opinar sobre qué puede hacer bitcoin, tengamos en cuenta factores de análisis, que tienen importancia, como puedan ser tradicionales de productos de inversión CeFi (finanzas centralizadas) pero además incorporar nuevos elementos que complementen nuestro análisis, como son los análisis onchain para DeFi (finanzas descentralizadas).
En este artículo por tanto, tocaremos tres áreas a tener en cuenta en el mundo cripto, en el momento actual, de parece, zona final del cripto invierno, como son:
Volatilidad
Es el primer análisis y opinión sobre lo que escribo: ¿Qué es la volatilidad?
“Bitcoin: Options ATM Implied Volatility…” sería en inglés la frase para el momento actual.
Fuera de la propia cadena de bloques (blockchain), la volatilidad también se está gestando en los mercados de derivados. El precio de las opciones de volatilidad implícita (IV) a corto plazo ha alcanzado un mínimo histórico del 48% esta semana. Varios casos anteriores de IV tan bajo han precedido movimientos violentos, a menudo agravados por el desapalancamiento de los mercados de derivados y DeFi (finanzas descentralizadas).
Pero ¿qué es la volatilidad?: En matemática financiera, la volatilidad es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios del precio de un activo o de un tipo definido como la desviación estándar de dicho cambio en un horizonte temporal específico. Se usa con frecuencia para cuantificar el riesgo del instrumento.
Retorno diario de bitcoin base 1 año. Fuente: Demorialba
En el gráfico anterior (Retorno diario de bitcoin base 1 año) , podemos encontrarnos con una volatilidad promedio en bitcoin de un 4,43%, el movimiento natural de bitcoin, a la fecha. El retorno positivo o negativo, se acrecienta en relación a, cuanto más nos acercamos a 0, más veces, ocurre.
En mi opinión, la volatilidad de bitcoin, está en un momento muy bajo y deberá subir próximamente. En estos momentos tenemos una volatilidad mucho más baja en bitcoin, que en algunos índices CeFi norteamericanos, tipo Nasdaq100 o el propio SP500 (CeFI en referencia a índices fiduciarios en USD, dentro de las finanzas centralizadas).
Relative Strength Index (RSI)
RSI son las siglas en inglés de Relative Strength Index y es el segundo punto a tener en cuenta.
El índice de fuerza relativa es un indicador tipo oscilador utilizado en análisis técnico que muestra la fuerza del precio mediante la comparación de los movimientos individuales al alza o a la baja de los sucesivos precios de cierre.El RSI es popular porque es relativamente fácil de interpretar.
Si estás utilizando la configuración predeterminada de sobrecompra y sobreventa de RSI, un movimiento de la línea de señal por encima de 70 indica que un activo está sobrecomprado, y una caída por debajo de 30 sugiere que está sobrevendido.
Hasta aquí, lo escrito puede aplicarse a cualquier activo, instrumento financiero; pero para bitcoin, además, sabiendo cómo se las gasta la volatilidad en los fuertes movimientos que tiene el precio en un corta historia, al alza o a la baja, poder tener bajo la lupa al RSI, es tener un as bajo la manga (en esta ocasión, la expresión tiene que ser tomada, de forma positiva).
Distancia a precio realizado/RSI bitcoin. Fuente: Touro Investments
SI, debe subir el RSI y con ello Bitcoin
He escrito SI, en grande, para como opinión compartir, qué como norma, hace el precio en el largo plazo cuando el Bitcoin Relative Strength Index (RSI) se torna a azul.
Históricamente, podemos analizar que tras alcanzar los colores azules, o zona inferior, el precio suele girar al alza e inicia un nuevo movimiento ascendente. Opino que o ya o pronto, volverá a pasar lo mismo, una vez más, que subirá.
Que lo haga estas semanas o que lo haga pronto, el inicio del nuevo inicio del movimiento alcista, es lo que faltaría por analizar en esa situación de baja volatilidad y de zonas de Bitcoin Relative Strength Index (RSI) con mínimo histórico para bitcoin. La zona actual es por tanto, zona natural de sobreventa, que no significa que incluso el precio no pudiera llegar a bajar a zonas de 14000 USD antes de subir, o incluso, algo más abajo, pero: ¿Qué es caer 3 o 6 mil USD, en una caída que ya ha caído 49000 USD, desde los máximos históricos (ATH en inglés) de bitcoin (69000 USD ATH)? Por favor, visualizar el precio en las grandes ondas de largo plazo, en una visión de largo plazo, más allá de que aún no haya visto el último USD final de la caída, antes de iniciar la nueva subida (no es una recomendación de compra, en ningún caso, es una opinión sobre el movimiento de precios y cómo se comporta con el histórico completo que ya ha construido desde el año 2009).
Onchain
El tercer punto sobre lo que baso este artículo, ahora que tenemos las DeFi y su trazabilidad para analizar datos que antes no había.
El Análisis On-Chain: Es utilizado aún por muy pocos inversores retail (minoristas), y éste será el tipo de análisis en el que se basa el estudio macroeconómico del mercado de criptomonedas y como dice su nombre, trata del análisis macro de la situación de la blockchain (cadena de bloques).
La trazabilidad real del blockchain, permite al pequeño inversor, tener datos significativos de zonas de compra, aparentemente, excelentes.
Gráfico Puell multiple en bitcoin. Fuente: Lookintobitcoin
Y para poner un ejemplo práctico, tenemos un análisis onchain llamado “Puell Multiple”, en bitcoin (con fecha de 31 de octubre de 2022 se muestra dicho gráfico). Esta métrica onchain analiza el lado de la oferta de la economía de Bitcoin: los mineros de bitcoin y sus ingresos. Un punto muy importante, recordando que la recompensa del bloque que se emite cada casi 10 minutos, es lo que los mineros, como trabajadores que son, ganan.
Explora por tanto, los ciclos del mercado desde la perspectiva de los ingresos mineros. Los mineros de bitcoin a veces se denominan vendedores obligatorios debido a su necesidad de cubrir los costos fijos del hardware de minería en un mercado donde el precio es extremadamente volátil. Por lo tanto, los ingresos que generan pueden influir en el precio a lo largo del tiempo.
Observar zonas inferiores en el Puell Multiple, es saber que los mineros, promedio, no venderán y se esperarán a la parte alta de este análisis onchain, para vender los bitcoin (o partes de bitcoin en decimales) obtenidos a través de la minería.
El múltiplo de Puell se calcula dividiendo el valor de emisión diaria de bitcoins (en USD) por el promedio móvil de 365 días del valor de emisión diaria.
Hay períodos de tiempo en los que el valor de los bitcoins que se extraen y entran en el ecosistema es demasiado alto o demasiado bajo en relación con las normas históricas.
Comprender estos períodos de tiempo puede ser beneficioso para el inversor estratégico de bitcoin, que unido al RSI frente a la distancia del precio realizado y a una baja volatilidad, me hacen escribir, que, si, el precio de bitcoin, subirá. Personalmente utilizo este indicador para tener una mayor perspectiva de la trazabilidad del bitcoin y de momentos de compra para HODL (largo plazo en bitcoin). Comprar en zonas de color verde, históricamente, ha resultado bastante positivo, como lo demuestra el propio gráfico de Puell Multiple.
Tabla de Índice de adopción crypto global top 20 por países. Fuente: BCE.
Sea como sea, la adopción sigue su curso, como se observa en la tabla anterior y no parará. En esta tabla podemos observar, por países, cuales están más pro cripto, cómo ranking general y en función de los servicios que ya se ofrecen, para la tecnología blockchain, ya sea servicios CEX (centralizados cripto, casas de intercambio) como DEX (descentralizados cripto, casas de intercambio) y DeFi (Finanzas peer to peer, entre personas sin intermediario vía cripto y otras finanzas descentralizadas bajo la blockchain).
Mi perspectiva sobre ello, me hace pensar en que, además de que a futuro, vendrá un nuevo bullrun (gran mercado alcista) por lo expuesto en este artículo, es además, que una gran mayoría de empresas y cada vez más personas entienden que este nuevo mercado, es un mercado con una tecnología que ha venido para quedarse y ofrece nuevas oportunidades de inversión. Espero haberte ayudado a entender el momento en el que se encuentra el mercado y el desarrollo de la tecnología seguirá cada vez, con mayor adopción por parte de la sociedad.
Sobre el autor: Jesús Sánchez Bermejo
Empresario/emprendedor/inversor de nuevas tecnologías, asesor/advisor & consultor de startups para blockchain, web3 y metaverso; conferenciante, colaborador de medios de comunicación, y reconocido trader y criptoeducador, tanto en España como en países de habla hispana. Co-Fundador de Criptoro y co-fundador de otros proyectos DeFi. Ha sido bróker financiero cómo subdirector de una agencia bróker alemana para España y LATAM, formando a personas presencialmente en España, Rumania, Portugal, e Italia y países latinoamericanos como Perú y Chile. Analista técnico, fundamental, macroeconómico y onchain cripto.
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