Gráfico del día: ¿Subirá Merck hasta los $115?

 

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Las acciones del fabricante de medicamentos Merck (NYSE:MRK) han superado a sus competidores en lo que va de año (YTD), subiendo un 30.6%. Pfizer (NYSE:PFE), con la que soy bajista, ha perdido un 16.9% en lo que va de año. Las mayores ventas de la firma con sede en Rahway, Nueva Jersey, incluyen el tratamiento del melanoma KEYTRUDA, la vacuna contra el virus del papiloma humano, Gardasil, y Bridion, que se utiliza para acelerar la recuperación de un relajante muscular, generalmente al final de un procedimiento quirúrgico.

El futuro parece excepcionalmente brillante para KEYTRUDA, ya que la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) ha aprobado la ampliación de las indicaciones del medicamento.

A 100.07 dólares, MRK ha perdido un 1.4% desde su máximo histórico (ATH) del 27 de octubre, de 101.50 dólares. La acción subió un 1.35% ese día después de que la empresa presentara unos beneficios e ingresos por encima de las expectativas. Además, la multinacional farmacéutica elevó sus previsiones para todo el año. Sin embargo, la acción recortó la subida mucho más pronunciada de ese día, un 3.14%, y desde entonces ha oscilado con un sesgo bajista. ¿Qué ocurre?

Los inversionistas no compran una acción por su valor actual, sino por su valor futuro. Eso es lo que explica el viejo adagio de Wall Street: «Compra el rumor, vende la noticia». Por eso, las acciones suelen liquidarse cuando hay buenas noticias, porque los inversionistas ya han puesto el precio a la noticia, así que venden para asegurar los beneficios.

Examinemos ahora el gráfico de Merck.

Merck Daily

Las acciones alcanzaron su punto máximo el día de las ganancias. Había subido antes del informe porque algunos inversionistas habían comprado el rumor de los buenos resultados. Una vez que se publicaron las cifras, los accionistas obtuvieron beneficios antes de que se disiparan.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que el comercio desde entonces ha estado muy concurrido. No hay un descenso significativo. Fíjese en el fuerte avance anterior para apreciar que el «descenso» actual es un signo de salud. De lo contrario, la acción se habría desplomado al mismo ritmo que ha subido. Eso es porque, por cada alcista que sale, otro alcista ha ocupado su lugar.

La ruptura al alza demostrará que la demanda absorbió la oferta y quiere más. Esa penetración podría liberar un resorte muy apretado, impulsado por un apretón de cortos y largos disparados que impulsarán el precio al alza.

Objetivo

Los técnicos miden el «asta de la bandera», que es el movimiento brusco que establece la bandera. Sin embargo, eso es lo que se encuentra en los libros de texto. En la vida real, es más complicado determinar cuándo comenzó realmente la actividad. Eso es algo que sólo la experiencia puede enseñar. Tenemos dos posibilidades para el inicio del movimiento:

1. Conservador: Incluir los cinco días anteriores a la bandera, cuando las acciones avanzaron en línea recta. Medir desde el mínimo del 19 de octubre de 92.36 dólares hasta el máximo histórico de 101.50 dólares, lo que nos da un movimiento proyectado de 9.14 dólares desde el punto de ruptura.
2. Agresivo: Una interpretación más liberal del movimiento, incluyendo algunas pausas desde el mínimo de 87.11 dólares del 7 de octubre hasta el ATH de 101.50 dólares, proporcionando un movimiento esperado de 14.39 dólares desde el punto de finalización del patrón.

La razón por la que los técnicos esperan que el movimiento se repita es que el interés de los operadores en la acción sigue siendo o bien por la mecánica del mercado -su posicionamiento de órdenes- o bien por la psicología -miedo o codicia-.

El valor encontró resistencia en el nivel psicológico de 100 dólares después de cumplir el objetivo implícito del doble techo/triángulo simétrico anterior, medido por su altura.

El análisis gráfico consiste en encontrar los puntos de presión de la oferta y la demanda, que se convierten en resistencia cuando hay más oferta o en soporte cuando la demanda desencadena una reacción en cadena.

Estrategias de operación

• Los operadores conservadores deberían esperar a una ruptura al alza, con un mínimo del 3% y un filtro de 3 días, para evitar una trampa alcista antes de arriesgar una posición larga. Entonces, esperarían un movimiento de vuelta para confirmar el soporte de la bandera.

• Los operadores moderados se comprometerían con una posición larga con un filtro del 2% y de 2 días. También esperarían un retroceso, para entrar más cerca del supuesto soporte de la bandera, si no para confirmar la tendencia.

• Los operadores agresivos podrían entrar en una posición corta contraria, ya que el precio está cerca de la parte superior del patrón, con la esperanza de montar otra corrección a la baja, y luego ir en largo desde su parte inferior.

Ejemplo de Operación — Corto Contrario Agresivo

• Entrada: $100.50

• Stop-Loss: $101.00

• Riesgo: $0.50

• Objetivo: $98.00

• Recompensa: $2.50

• Ratio riesgo-recompensa: 1:5

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