La «récession des bénéfices» domine alors que la saison des rapports du premier trimestre démarre
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- La saison des résultats du 1er trimestre démarre officieusement vendredi
- Le S&P 500 devrait connaître sa première récession des bénéfices depuis 2020
- Les analystes s’attendent à une baisse annuelle des bénéfices de -6,8 % et à une croissance des ventes de +1,8 %.
Préparez-vous à plus de volatility, le prochain test majeur pour le marché boursier est à nos portes.
La saison des résultats du premier trimestre de Wall Street commence officieusement le vendredi 14 avril, lorsque des noms notables comme JPMorgan Chase (NYSE :JPM), Citigroup (NYSE :C), Wells Fargo (NYSE :WFC), UnitedHealth (NYSE :UNH) et Delta Air Lines (NYSE :DAL) publient leurs derniers résultats financiers.
Les investisseurs se préparent à ce qui pourrait être la pire saison des rapports depuis près de trois ans, compte tenu de l’impact négatif de plusieurs facteurs macroéconomiques défavorables, tels que la hausse des taux d’intérêt, la persistance d’une inflation élevée et le ralentissement de la croissance économique.
«Les analystes et les entreprises ont été plus pessimistes dans leurs prévisions de bénéfices pour le premier trimestre par rapport aux moyennes historiques», a écrit John Butters de FactSet dans une note.
Après que les bénéfices par action du S&P 500 ont chuté de 4,6 % au quatrième trimestre 2022, les bénéfices devraient baisser de 6,8 % au premier trimestre 2023 par rapport à la même période de l’année précédente, selon les données de FactSet.
S&P 500 Earnings Growth
Si la baisse de 6,8 % se confirme, il s’agirait de la plus forte baisse des bénéfices en glissement annuel enregistrée par l’indice depuis le deuxième trimestre 2020.
Il s’agira également du deuxième trimestre consécutif au cours duquel les bénéfices du S&P 500 ont diminué en glissement annuel, ce qui correspond à la définition technique d’une récession des bénéfices.
De même, les prévisions de chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2023 sont également inquiétantes, avec une croissance des ventes attendue à +1,8 % par rapport au même trimestre de l’année précédente. Si c’est effectivement le cas, FactSet souligne qu’il s’agirait de la plus faible croissance annualisée du chiffre d’affaires rapportée par l’indice depuis le troisième trimestre 2020.
S&P 500 Revenue Growth
Au-delà des chiffres du haut et du bas de l’échelle, les investisseurs seront très attentifs aux annonces concernant les prévisions pour le second semestre de l’année, compte tenu des perspectives macroéconomiques incertaines, qui ont vu les craintes de récession s’intensifier dernièrement.
D’autres questions clés seront probablement soulevées, telles que la santé du consommateur américain, les plans d’embauche futurs et les préoccupations persistantes concernant la chaîne d’approvisionnement.
Personnellement, je pense qu’un pourcentage plus élevé d’entreprises réduiront leurs prévisions de croissance des bénéfices et des ventes pour les mois à venir, compte tenu du climat économique actuel.
Les marchés abordent la saison des rapports du premier trimestre sur des bases solides, alors que l’on s’attend de plus en plus à ce que la Réserve fédérale mette bientôt fin à son cycle d’augmentation des taux et réduise éventuellement ses taux d’ici la fin de l’année, en réponse à la détérioration des conditions économiques et aux signes de ralentissement de l’inflation.
L’indice Nasdaq, à forte composante technologique, a été le plus performant des trois principaux indices américains jusqu’à présent en 2023, avec une hausse de près de 20 %, les investisseurs ayant réinvesti dans les valeurs de croissance malmenées d’antan.
Dans le même temps, l’indice de référence S&P 500 et l’indice de référence Dow Jones Industrials sont en hausse de 8,1 % et de 2,7 % respectivement depuis le début de l’année.
Dow, S&P 500, Nasdaq YTD Price Performance
La semaine prochaine : Tesla, bénéfices de Netflix et données sur le logement
La semaine prochaine devrait être une nouvelle fois chargée, les résultats du premier trimestre passant à la vitesse supérieure. Bank of America (NYSE:BAC), Goldman Sachs (NYSE:GS), Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) et Netflix (NASDAQ:NFLX) sont prévus pour le mardi 18 avril.
Tesla (NASDAQ:TSLA), IBM (NYSE:IBM) et Morgan Stanley (NYSE:MS) sont attendus le mercredi 19 avril. Le jeudi 20 avril, American Express (NYSE:AXP) et AT&T (NYSE:T) publieront leurs résultats.
Procter & Gamble (NYSE:PG) clôturera la semaine, avec ses chiffres du 1er trimestre prévus pour le vendredi 21 avril.
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Outre les résultats, les rapports économiques, qui devraient affluer, comprennent l’indice manufacturier d’avril de la Fed de New York, lundi, et les mises en chantier de mars, mardi.
L’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois d’avril et les ventes de logements existants pour le mois de mars seront publiés jeudi, tandis que les derniers indices PMI pour le secteur manufacturier et le secteur des services seront publiés vendredi.
Ces données seront essentielles pour déterminer la prochaine action de la Fed lors de sa réunion de mai. Vendredi matin, les marchés financiers évaluent à environ 70 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux lors de la réunion du FOMC des 2 et 3 mai et à 30 % la probabilité d’une absence d’action, selon l’outil Fed Rate Monitor Tool d’Investing.com.
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. sur le
