Le Dollar indécis alors que les marchés se préparent aux décisions des banques centrales
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Investing.com — Le dollar était en légère hausse dans les premiers échanges en Europe ce lundi, au début d’une semaine clé pour les réunions des banques centrales des deux côtés de l’Atlantique.
À 03:00 ET (08:00 GMT), le dollar index, qui suit le billet vert contre un panier de six devises, était inchangé à 101,72, après avoir dérivé pendant une grande partie de la semaine dernière alors que les marchés chinois et certains autres marchés asiatiques étaient fermés. Le yuan a rouvert en force aujourd’hui, augmentant de 0,5 % à 6,7512 contre le dollar.
La Réserve fédérale américaine annonce ses dernières décisions de politique monétaire mercredi, tandis que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre devraient suivre jeudi. Ces trois institutions devraient relever leurs taux d’intérêt officiels, mais l’incertitude règne quant à la manière dont elles vont orienter les attentes concernant la trajectoire future des taux, dans un contexte de recul de l’inflation et de ralentissement de la croissance économique.
Le marché s’attend à ce que la Fed n’augmente ces taux que de 25 points de base pour atteindre une limite supérieure de 4,75 %, tandis que les responsables de la BCE se sont orientés vers une hausse de 0,5 %, ce qui porterait son taux de dépôt à 2,5 % et son taux de refinancement à 3,0 %. Les avis sont partagés quant à savoir si la BoE — dont le taux d’escompte est actuellement de 3,50 %, optera pour une hausse de 25 ou 50 points de base.
«Il y a de plus en plus de signes indiquant que l’opinion des marchés et celle de la Fed s’éloignent de plus en plus en ce moment», a prévenu Frank Sohlleder, analyste chez ActivTrades, dans une note aux clients. «La Fed — et, d’ailleurs, la BCE, ne se lasse pas de souligner que la direction est bonne, mais qu’il y a encore du chemin à parcourir jusqu’à ce que l’inflation descende sous les 2 %.»
Le stratégiste de la Deutsche Bank, Ulrich Stephan, a noté que les contrats à terme sur les taux d’intérêt impliquent actuellement des attentes de réductions de taux de 0,4 % de la part de la Fed d’ici la fin de l’année, une idée qui est en contradiction avec la plupart des orientations récentes de la Fed, où l’accent a été mis sur le maintien du taux des fonds fédéraux au-dessus de 5 % pendant une période prolongée. Stephan a souligné que le «taux final» implicite de 3,3 % pour le taux de dépôt de la BCE est également quelque peu inférieur à ce que les responsables de la BCE suggèrent.
Pour la zone euro, les données relatives à l’inflation et à la croissance économique peuvent encore avoir un certain impact sur la pensée du marché avant la réunion de la BCE. L’inflation globale Espagnol, qui a connu un certain succès en tant qu’indicateur avancé pour la région de la monnaie unique au cours des derniers mois, n’a pas diminué en janvier malgré une baisse absolue des prix en termes mensuels. Les données de croissance sont attendues en Allemagne à 04h00 ET aujourd’hui, et mardi pour la zone euro.
Par Geoffrey Smith
