Мощнейшее за 12 лет ралли хлопка. Куда теперь нацелятся цены?
GBP/USD
-1,40%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию
Позиция успешно добавлена:
Введите название портфеля активов
Тип:
Покупка
Продажа
Дата:
Колич.:
Цена
Цена пункта:
Кред. плечо:
1:1
1:10
1:25
1:50
1:100
1:200
1:400
1:500
1:1000
Комиссия:
Создать новый список
Создать
Создать портфель активов
Добавить
Создать
+ Добавить другую позицию
Закрыть
CT
+0,32%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию
Позиция успешно добавлена:
Введите название портфеля активов
Тип:
Покупка
Продажа
Дата:
Колич.:
Цена
Цена пункта:
Кред. плечо:
1:1
1:10
1:25
1:50
1:100
1:200
1:400
1:500
1:1000
Комиссия:
Создать новый список
Создать
Создать портфель активов
Добавить
Создать
+ Добавить другую позицию
Закрыть
• Цены на хлопок на прошлой неделе подскочили на 21% — это самое сильное ралли после декабря 2010 года, когда цены выросли на 22%.
• Хлопок был перепродан вследствие опасений о рецессии; «бычий» импульс усиливается снижением производства.
• Цены могут вырасти до $1,07.
Перспективы рынка хлопка на оставшуюся часть 2022 года следует оценивать с осторожностью после волатильного первого полугодия, говорится в последнем прогнозе International Cotton Advisory Committee (ICAC).
Более прозорливого прогноза не придумаешь.
На прошлой неделе цена фьючерсов на хлопок на ICE выросла почти на 21% — это максимальный прирост за 12 лет. Затем цены снизились менее чем на половину процентного пункта, что говорит о еще большем пространстве для повышения при возобновлении ралли.
Фьючерсы на хлопок — недельный таймфрейм
На закрытии торгов во вторник ближайший фьючерс на хлопок на ICE стоил чуть менее 87 центов за фунт после роста до 5-недельного максимума 89,30. Ралли прошлой недели на 21% немного не дотянуло до ралли декабря 2010 года, когда хлопок подорожал на 22%.
Как отмечается в докладе ICAC, нервозные спекулянты и инвестфирмы, обеспокоенные риском рецессии в мировой экономике, подтолкнули цены на хлопок к падению, которое продолжалось с начала мая и по середину июня и затем также в сентябре и октябре, когда рынок достиг последних минимумов.
Помимо этого, засуха заставила фермеров отказаться почти от всего не обеспеченного ирригацией производства, указывается в докладе ICAC. Этот дефицит, согласно организации, может быть компенсирован хорошим урожаем в других регионах выращивания, правда гарантии того, что это произойдет, нет.
Издание Sourcing Journal в своем выпуске от 1 ноября, в котором хлопок стал главной темой, указывает на то, что с выводами ICAC совпадают заключения, содержащиеся в квартальном докладе CoBank’s Knowledge Exchange. В частности, подчеркивается, что страхи о том, что резкое замедление мировой экономики приведет к сильному сокращению спроса на хлопок, вызвали падение цены фьючерсов на хлопок на декабрь 2022 года на 35% по сравнению с максимумами середины мая. Однако экономисты CoBank считают опасения о сильном снижении спроса преувеличенными.
Последний доклад Министерства сельского хозяйства США отражает снижение прогнозов по мировому объему производства и переработки хлопка в сезоне 2022–23. По текущим прогнозам, в конце сезона 2022–23 запасы хлопка будут составлять 82,8 миллиона тюков — это минимальный уровень с сезона 2018–19, когда запасы составили 81,5 миллиона тюков, а индекс А в среднем составил 84 цента за фунт.
Прогноз для США сократился на 2,9 миллиона тюков до 12,6 миллиона.
Старший экономист Cotton Incorporated Джон Девин отметил в своем августовском обзоре Economic Letter, на который также ссылается The Sourcing Journal, что прогноз министерства означает самый низкий урожай в США с 2009–10 года. При таком сокращении США опустятся на четвертую строчку в рейтинге крупнейших мировых производителей хлопка. На первых трех строках расположились Китай, Индия и Бразилия.
Несмотря на снижение производства, Америка остается крупнейшим экспортером хлопка. В сезоне 2022–23 экспорт из США ожидается на уровне 12 миллионов тюков против 9,3 миллиона у Бразилии.
«Цены на хлопок по-прежнему находятся под влиянием двух противоречивых факторов, которые остаются актуальными последние несколько месяцев», — отмечает Девин.
Как считает Девин, изменение макроэкономических условий, вероятно, внесло вклад в пересмотр инвесторами своих ожиданий по сырьевому сектору, которое привело к обвалу цен на хлопок и ряд других сырьевых товаров в июне и июле. Кроме того, на спросе в текущем сезоне могут сказаться факторы, связанные с цепочкой поставок хлопка.
«Потребительские рынки для хлопка можно считать более дискреционными, чем другие категории расходов, такие как еда, энергоносители и жилье, на которых сильнее всего сказалась инфляция», — отмечает Девин.
С другой же стороны, рынок имеет дело с нехваткой предложения в США, указывает аналитик. Хлопок нормально переносит засуху, и поэтому его можно выращивать в таких засушливых регионах, как Западный Техас. И тем не менее хлопку нужна влага для здорового урожая, а в Западном Техасе за последний год было очень мало осадков, и засуха там приняла экстремальный характер.
В результате сейчас ожидается, что фермеры будут повсеместно отказываться от производства. Пока не ясно, насколько низким будет урожай в США, но, согласно текущему прогнозу Министерства сельского хозяйства страны, он составит всего 12,6 миллиона тюков, что на 5 миллиона меньше, чем в сезоне 2021–22.
«Между тем, спрос на американский хлопок остается относительно устойчивым — последние пять лет он держится на уровне 18 миллионов тюков», — отмечает Девин.
«Если этот недостаток хлопка не удастся с легкостью восполнить из других источников, ограниченность поставок из США может оказать поддержку мировым ценам», — добавляет Девин.
Так что же будет дальше происходить с ценами? Если ралли возобновится, то, судя по графикам, цены могут добраться до уровня $1,07 за фунт, снова поднявшись до максимумов конца августа, отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKCharting.com.
Фьючерсы на хлопок — дневной таймфрейм
Диксит использует в своих прогнозах декабрьский контракт, который, по его словам, обладает достаточным импульсом для устойчивого пробоя выше пересечения 50-месячной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на 89,55 цента и 5-месячной EMA на 91,09 цента.
«Хлопок, по моим наблюдениям, пользуется бешеным спросом у инвесторов», — говорит Диксит.
Большинство технических индикаторов по хлопку тоже посылают позитивные сигналы, в том числе месячные стохастики (они демонстрируют пересечение) и нацеленный вверх индекс относительной силы.
Фьючерсы на хлопок — месячный таймфрейм
Среднесрочный, недельный таймфрейм указывает на «бычьи» цели начиная с недельной средней линии Боллинджера на 98,50 цента. Далее идет 100-недельная простая скользящая средняя (SMA) на 103,60 цента и 50-недельная EMA на 106,80 цента.
Однако есть и риски, говорит Диксит, добавляя:
Дисклеймер:
