¿Punto de inflexión de las Bolsas en octubre?
- El sentimiento de los inversores se ha girado hacia el optimismo en la última semana.
- Veremos dos motivos por los que octubre podría ser un punto de inflexión para el mercado de cara a afrontar el último trimestre del año.
- Comentaremos sucesos muy graves en la historia, cómo el mercado se sobrepuso muy rápidamente y acciones beneficiadas y perjudicadas por el tema Hamás e Israel.
Ranking de las Bolsas en 2023
El ranking de las principales Bolsas este año va de la siguiente manera:
- Nasdaq +28,20%
- Nikkei japonés +23,84%
- FTSE MIB italiano +19,11%
- S&P 500 +12,94%
- Ibex 35 español +12,20%
- Dax alemán +9,07%
- Euro Stoxx 50 +9,03%
- Cac francés +8,18%
- FTSE 100 británico +1,98%
- Dow Jones +1,47%
- Hang Seng chino -9,95%
Sentimiento de los inversores (AAII)
El sentimiento alcista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, aumentó 9,9 puntos porcentuales hasta el 40%, superando su media histórica del 37,5% por segunda vez en seis semanas.
El sentimiento bajista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses, bajó 5,1 puntos porcentuales hasta el 36,5%.
¿Punto de inflexión de las Bolsas en octubre?
Las acciones han tenido una situación difícil desde el pico de finales del mes de julio. Esto no debiera de haber sorprendido mucho, ya que el tercer trimestre suele caracterizarse por una pausa de los mercados.
Es normal que en los últimos días surgieran opiniones acerca de que el mes de octubre podría significar más caídas. De momento lo positivo es que las acciones están sobrevendidas y mirando los últimos 10 ejercicios del S&P 500 anteriores a elecciones, como es el año actual, tienden a formar un suelo en octubre a partir del cual suben en lo que resta de año.
Y otra cosa positiva es que cuando el S&P 500 llega a octubre cayendo más de un 2% en septiembre pero llevando en verde el cómputo del ejercicio, en las últimas 5 veces que sucedió, en cuatro de ellas rebotó al alza en el último trimestre del año.
‘Efecto guerra’ en los mercados
A lo largo de la historia se han vivido hechos realmente graves y preocupantes. Vamos a ver algunos de ellos y cómo reaccionó el S&P 500 tres, seis y doce meses después para poner todo en contexto y comprobar que los mercados tienden a ser optimistas casi siempre en ese sentido.
Tabla
He seleccionado 13 eventos importantes, como verás, la mayoría de las veces el S&P 500 se sobrepuso bien a las contrariedades. Es cierto que estos datos no aseguran nada en el presente o en el futuro, pero sólo quería recordar que el mercado tiende a recuperarse antes de lo que cabría esperar.
Eso sí, en el caso de que el conflicto se recrudezca mucho más e interviniesen otros actores, otros países, la cosa podría variar, pero a día de hoy no se espera.
A continuación, te comento algunas acciones que salen ganando y otras perdiendo con todo lo que está sucediendo con Hamás e Israel.
Compañías que salen perdiendo
Por un lado tenemos aquellas compañías cuyos negocios tienen una elevada exposición en Israel y que verían mermadas sus cuentas de resultados. Algunas serían las siguientes:
- Datadog Inc (NASDAQ:DDOG)
- Trendlines Group Ltd (SGX:THET)
- Energean Oil & Gas PLC (LON:ENOG)
- MTI Wireless Edge (LON:MWEE)
- Batm Advanced Communications Ltd (LON:BVC)
- Sarine Technologies Ltd (TASE:SARN)
- Check Point Software Technologies (NASDAQ:CHKP)
- Tata Consultancy Services Ltd. (NS:TCS)
- Infosys (NS:INFY)
- Tech Mahindra (LON:MAHMq)
- Wipro Limited ADR (NYSE:WIT)
- Nanjing Xinjiekou Department Store Co Ltd (SS:600682)
- Taboola (NASDAQ:TBLA)
- Kenon Holdings (NYSE:KEN)
- Lanner Electronics (TWO:6245)
- BYD Co Ltd Class A (SZ:002594)
Por otro lado estarían las compañías de transporte marítimo por el riesgo de una interrupción de las rutas cercanas a Irán:
- Evergreen Marine Corp Taiwan Ltd (TW:2603)
- Hapag-Lloyd (ETR:HLAG)
El sector de las aerolíneas que está asistiendo a cómo se cancelan muchos de sus vuelos programados:
- IAG (BME:ICAG)
- EasyJet
- Air France (EPA:AIRF)
- Lufthansa (ETR:LHAG)
- Ryanair (LON:0RYA)
Compañías que salen beneficiadas
El sector más favorecido es el de defensa. Algunos ejemplos son:
- Lockheed Martin (NYSE:LMT)
- BAE Systems (LON:BAES)
- Hensoldt Ag (ETR:HAGG)
- Rheinmetall (ETR:RHMG)
- Leopard Lake Gold Corp (CSE:LP)
- Thales (EPA:TCFP)
- SAAB AB ser. B (LON:0GWL)
El oro es otro mercado que sale beneficiado, ya que actúa como activo refugio como siempre ha hecho a lo largo la historia, y en estos momentos de temor e incertidumbre el metal brillaría por sí mismo.
El dólar también sale favorecido. Si ya de por sí estaba fuerte porque se espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés al menos una vez más este año para controlar la inflación, ahora actuaría, como el oro, como activo refugio.
Los lunes ‘da pereza’ la Bolsa
Si cogemos el S&P 500 desde el año 1928 al 2022 incluido, tenemos uno números muy elocuentes (rentabilidad media ese día / rentabilidad media anualizada):
- Lunes: -0,08% / -18,9%
- Martes: +0,05% / +12,7%
- Miércoles: +0,08% / +19,6%
- Jueves: +0,04% / +9,7%
- Viernes: +0,05% / +13,2%
3 apuntes importantes tras el dato de inflación en EE.UU.:
El jueves tuvimos el dato de inflación de Estados Unidos y se resiste a bajar, por tercer mes consecutivo se mantuvo en el 3,7%, reforzando la creencia de que la Reserva Federal no está aun cerca de declarar la victoria sobre la inflación.
Hay 3 consideraciones claves a tener en cuenta:
– Las expectativas para el primer recorte de tasas se desplaza hacia julio.
– Los contratos de swap vinculados a futuras decisiones sobre las tasas de la Fed reflejan que las probabilidades de otro aumento de un cuarto de punto en 2023 se sitúan ahora justo en el 50%.
– Después de 25 aumentos consecutivos, el IPC de vivienda ha bajado durante 6 meses consecutivos, del 8,2% en marzo (el nivel más alto desde 1982) al 7,2% en septiembre. Dado su largo retraso frente a los datos en tiempo real, se espera un movimiento a la baja continuo que debería conducir a una disminución continua de la inflación subyacente.
Por tanto, decepción por no bajar la inflación, pero para más adelante la incidencia tardía del IPC de la vivienda podría dar una alegría.
