L’Or décolle alors que le rapport NFP réduit le risque d’une Fed plus agressive
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Par Barani Krishnan
Investing.com — L’or a atteint son plus haut niveau en un mois vendredi, signe qu’il pourrait être prêt à s’affranchir de la fourchette de 1 800 dollars dans laquelle il est coincé depuis quatre semaines, après que la croissance bénigne de l’emploi aux Etats-Unis en février ait signalé une hausse des taux moins importante qu’on ne le pensait initialement.
Les États-Unis ont créé 311 000 emplois en février, a déclaré vendredi le département du travail, un chiffre qui a de nouveau dépassé les prévisions, mais pas autant qu’en janvier, ce qui pourrait soulager la Réserve fédérale dans sa tâche de réduire l’inflation dans un contexte de croissance forte et continue de l’emploi et des salaires.
La croissance du mois dernier sur la masse salariale non agricole fait suite à la création exceptionnelle de 504 000 emplois en janvier. Les économistes avaient prévu une croissance de 205 000 en février et de 185 000 en janvier. Autre soulagement pour la Fed, le site taux de chômage est passé de 3,4 % en janvier à 3,6 % le mois dernier.
En réponse au dernier rapport sur les emplois non agricoles, l’or pour avril sur le Comex de New York s’est établi vendredi à 1 867,20 $ l’once, en hausse de 32,60 $, soit 1,8 %. Le sommet de la séance était de 1 871,85 $, un sommet depuis les 1 884,60 $ enregistrés le 9 février.
Pour la semaine, l’or d’avril a augmenté de 0,7 %.
Le cours de l’or spot, plus étroitement suivi que les contrats à terme par certains traders, était à 1 862,90 $ à 15:00 ET (20:00 GMT), en hausse de 32,02 $, ou 1,8% sur la journée. Le sommet de la séance pour l’or au comptant était de 1 867,36 $.
L’or au comptant semble prêt à se rapprocher des 1 890 $ si la dynamique actuelle de hausse se maintient, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
«Les fluctuations sauvages de 40 dollars entre le plus bas de 1827 dollars et le plus haut de 1867 dollars, observées après le NFP, suggèrent l’ouverture d’un nouveau terrain vers 1878-1883 dollars si les prix peuvent se maintenir au-dessus de la zone de soutien dynamique de 1852-18848 dollars», a déclaré M. Dixit. «En cas d’échec, l’or au comptant pourrait revenir à la zone de soutien de 1 832 à 1 828 dollars.
Jusqu’à la publication vendredi du dernier rapport sur les emplois non agricoles, on s’attendait à ce que la Fed décide d’une augmentation de 50 points de base lors de sa prochaine décision sur les taux d’intérêt le 22 mars. La croissance relativement plus faible de l’emploi en février par rapport à janvier a incité certains analystes à penser que la banque centrale pourrait opter pour une hausse de 25 points de base, bien qu’il n’y ait pas eu de consensus suffisant à ce sujet.
«Le taux de chômage était plus élevé et les salaires plus bas que prévu», a déclaré l’économiste Greg Michalowski dans un message sur le forum ForexLive. «Le changement de calcul influencera-t-il également la Fed ? S’abstiendra-t-elle de relever les taux de 50 points de base ?»
La Fed a déclaré qu’un ralentissement du marché du travail serait nécessaire pour refroidir l’inflation qui s’est avérée plus tenace que prévu.
L’un des plus grands défis de la Fed a été d’obtenir des données exceptionnelles sur l’emploi, alors que le marché du travail du pays continue d’étonner les économistes avec une croissance stupéfiante mois après mois.
Alors que les décideurs politiques du monde entier se réjouissent généralement des bons chiffres de l’emploi, la Fed est confrontée à une situation différente. La banque centrale souhaite un assouplissement des conditions de travail qui sont actuellement un peu «trop bonnes» pour le bien de l’économie — en l’occurrence, un taux de chômage au plus bas depuis plus de 50 ans et des salaires mensuels moyens qui n’ont cessé de croître depuis mars 2021.
Cette sécurité de l’emploi et ces revenus ont permis à de nombreux Américains d’échapper aux pires pressions sur les prix depuis les années 1980 et les ont encouragés à continuer à dépenser, ce qui a encore alimenté l’inflation.
Selon les économistes, il faudrait que les chiffres mensuels de l’emploi soient nettement inférieurs aux prévisions pour que l’emploi et la sécurité des salaires soient au moins affectés, ce qui, d’après la Fed, constitue actuellement ses deux plus gros problèmes dans la lutte contre l’inflation.
L’inflation, telle que mesurée par l’Indice des prix à la consommation, a atteint son niveau le plus élevé en 40 ans, à savoir 9,1 % aux États-Unis, au cours de l’année qui s’est achevée en juin 2022. Elle s’est ralentie depuis, pour atteindre une croissance annualisée de 6,4 % en janvier, mais reste bien supérieure à l’objectif de la Fed, qui est de 2 % par an. La prochaine lecture de l’IPC aura lieu le 14 mars, mardi.
«Bien que l’inflation se soit modérée ces derniers mois, le processus de retour à une inflation de 2 % est loin d’être achevé et sera probablement cahoteux», a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors de son témoignage devant le Congrès américain cette semaine. «Les données économiques récentes, en particulier les pressions inflationnistes, ont été plus fortes que prévu.»
Pour freiner l’emballement de la croissance des prix, la Fed a remonté les taux de 450 points de base depuis mars de l’année dernière en procédant à huit hausses. Auparavant, les taux étaient restés quasiment nuls après l’épidémie mondiale de coronavirus en 2020.
La première hausse de la Fed après l’apparition du COVID a été une augmentation de 25 points de base en mars de l’année dernière. Elle a ensuite augmenté ses taux de 50 points de base en mai. Elle a ensuite procédé à quatre hausses consécutives de 75 points de base de juin à novembre. Depuis, elle est revenue à une augmentation plus modeste de 50 points de base en décembre et à une hausse de 25 points de base en février.
L’Outil de suivi des taux de la Fed — un indicateur des attentes du marché monétaire concernant les décisions de taux à venir — a attribué 58 % de chances à une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 22 mars de la banque centrale.
