Ne poursuivez pas les reprises car le marché baissier n’est pas terminé, avertit Morgan Stanley.
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Par Senad Karaahmetovic
Les stratèges de Morgan Stanley (NYSE:MS) ont averti les investisseurs que le marché baissier n’est «très probablement pas terminé». Ils ont écrit dans une note aux clients que parier maintenant sur la fin du marché baissier est «terriblement précoce car il y a beaucoup trop d’inconnues».
Nous ne savons pas encore si l’inflation a vraiment atteint un sommet, malgré le fait que le rapport CPI d’octobre publié hier soit inférieur aux attentes, ce qui a alimenté une forte reprise du marché.
«Une Fed axée sur les données va définir sa politique sans la confirmation des tendances des salaires, des loyers et de l’inflation des services, qui ont été les principaux moteurs de l’inflation ces derniers temps», ont déclaré les stratégistes.
Deuxièmement, les stratèges rappellent aux clients que la politique monétaire fonctionne avec un grand décalage. Alors que l’économie reste forte, nous ne sommes pas encore témoins de l’impact réel des hausses de taux agressives sur l’économie.
«Cela signifie que l’impact d’un ralentissement économique sur les bénéfices — lorsque les volumes et le pouvoir de fixation des prix diminuent — n’a pas encore été absorbé ou reflété dans les estimations prospectives. Bien qu’une récession en 2023 ne soit pas notre scénario de base, de nombreux indicateurs suggèrent qu’elle est inévitable, et même notre vision prudente pourrait être trop optimiste», ont-ils ajouté.
Enfin, les stratèges de Morgan Stanley estiment que les valorisations restent tendues et n’offrent pas de «rabais d’aubaine au niveau de l’indice».
Dans l’ensemble, ils conseillent de ne pas courir après les reprises et invitent les clients à sélectionner les actions, c’est-à-dire à rechercher celles dont la croissance probable n’est pas entièrement évaluée.
