Un rendement de 4% durant 4 ans pour l’obligation Hochtief AG 2027 par 1.000 euros
L’obligation du groupe de construction Hochtief d’une durée résiduelle de 4 ans s’échange avec une nette décote sur le marché secondaire. En conséquence, le rendement de cet emprunt libellé par petites coupures atteint 4%.
En effet, les derniers prix observés se tournent autour de 87,44% du nominal, bon pour un rendement de 4,08%, compte tenu d’une maturité égale au 3 septembre 2027 et d’un coupon de 0,50%. Le rating est de « BBB- », dans la catégorie « Investment grade » chez Standard & Poor’s.
Un rendement de 4% durant 4 ans pour l’obligation Hochtief AG 2027
Fiscalement attractive
Fait remarquable, la combinaison d’un prix nettement inférieur au pair et d’un faible coupon rend cette obligation fiscalement attractive pour l’investisseur résident belge.
En effet, le rendement est composé de deux parties distinctes, soumises à des régimes fiscaux différents. On a d’un côté, le montant du coupon (égal à 0,50% dans le cas présent), au taux de taxation de 30%, et de l’autre, la plus ou moins-value entre le prix d’achat et le prix de remboursement, bien souvent exemptée d’impôt. En d’autres termes, le précompte mobilier de 30% ne s’appliquant qu’au coupon, et non au rendement, cela signifie que la charge fiscale est relativement faible compte tenu du taux du coupon de 0,50%.
Notez que les fiches obligataires publiées sur Oblis mentionnent pour les résidents belges, le poids de l’impôt sur le rendement d’une obligation, au travers du champ T.I.E (taux d’imposition effectif). Plus ce taux est faible, plus l’emprunt est fiscalement attractif.
Construction, concessions, partenariats publics-privés…
En prêtant son argent au groupe Hochtief, l’investisseur devient créancier du premier groupe de BTP (bâtiment et travaux publics) allemand. Son activité s’articule autour de trois pôles : les infrastructures (ponts, autoroutes, écoles, hôpitaux…), les développements de projets pour compte de tiers (partenariat public/privé et concessions) et les services. Dans ce dernier cas, Hochtief met à la disposition du client (industriel, public, privé) ses connaissances et son expertise indépendamment de la construction.
Actif à Berlin, Hambourg, New York, Sydney ou encore Prague, pour ne citer que ces exemples, Hochtief a réalisé un chiffre d’affaires de 26,22 milliards d’euros en 2022 (+23% sur un an), sur base des dernières données annuelles disponibles. Ses derniers résultats semestriels sont disponibles via ce lien URL.
Coté à la Bourse de Francfort, Hochtief affiche une capitalisation boursière de 7,2 milliards d’euros.
